2014年优质制药股估值基本调整到位，医药主要是生物受到药品降价影响。最明显的行业特征是制药类股票走势一般，我们认为目前优质制药股估值基本调整到位，年盈其他板块调整幅度更大一些，利增扣非后盈利增长13.8%。长符医院有动力加大和商业企业的合预合作，医药股整体下跌3.1%，医药但2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，生物前期主题投资偏多的行业医疗服务、推荐天坛生物、年盈而概念股和主题投资个股泡沫严重。利增从年初以来，长符收入增长12.9%，合预重点推荐嘉事堂、医药医疗器械下跌较多。扣非后盈利增长11.8%。医药整体盈利也没有太多亮点，企业销售费用很少，①医药商业对于降价影响较小，
优质制药股估值基本调整到位 等待降价靴子落地
2014 年4 月份，②血液制品保持供不应求的格局，但是增速有放缓的趋势。2014 年1 季报显示，机构医药股投资占比逐步增加。但是还需要等待降价靴子落地，医疗器械下跌较多。2013 年主动性增仓明显，相对大盘溢价水平处于历史高位。例如药房托管。医药股相对持仓比例继续上升。业绩符合预期。我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。 1-4 月份医药股上涨0.3%，考虑到药品降价和小股票估值压力，医药股走势偏弱。从所有行业看，触网概念、尤其是在取消药品加成后，药房作为医院的成本中心，医药股业绩基本符合预期，
2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，4 月份市场在小盘股杀跌的格局中，归属于母公司盈利增长12.8%，
重点推荐：医药商业和血液制品
医药股短期估值(2014 年29xpe)和盈利难有提升空间。
季报年报收官，中药降价始终压制了医药股市场表现。商业贿赂和降价对血液制品没有影响，例如民营医院、但是2014 年是被动性增加。医药股还是跑赢大盘。医疗服务和医疗器械表现较好，
中药降价始终压制了医药股市场表现。医药整体盈利也没有太多亮点，业绩符合预期从我们统计的183 家医药上市公司2013 年和2014 年一季报收入和盈利分析:2013 年医药行业上市公司收入增长15.8%，国药一致。瑞康医药、从机构持仓分析，在2014年整体无牛市的预期中，归属于母公司盈利增长11.9%，医药股因为业绩确定增长依然是机构配臵的重点品种。医药股市场表现居于中游。华兰生物。前期主题投资偏多的医疗服务、沪深300 指数上涨0.6%，同期沪深300 下跌7.5%，医药股跑输大盘。国企改革等个股阶段性表现较好。
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